El aporte forma parte de una ronda de US$197 millones, pero las restricciones regulatorias frenan la integración de la stablecoin en el neobanco argentino
Tether sumó a Ualá a su lista de apuestas en infraestructura financiera latinoamericana con un aporte de US$20 millones, parte de una ronda mayor con la que el neobanco argentino —presente también en México y Colombia— busca acelerar su expansión regional. La cifra, sin embargo, dice menos sobre el futuro del USDT que sobre la estrategia de diversificación de Tether fuera de su negocio de emisión.
Stablecoins, afuera
El propio CEO de Ualá, Pierpaolo Barbieri, se encargó de cerrar la puerta a cualquier lectura apresurada: la plataforma no integrará la stablecoin de Tether a corto plazo. El motivo no es de producto sino regulatorio. En Argentina, el BCRA mantiene su prohibición a las entidades financieras reguladas para ofrecer criptoactivos a clientes; en México, la Ley Fintech restringe la venta directa de activos virtuales a través de la banca. Ualá opera como banco en ambos mercados, lo que la deja atada a ese marco.
Ese contraste —capital cripto entrando, producto cripto sin poder entrar— es el patrón que se repite en la región. Tether ya lo había ensayado en abril con los US$14 millones invertidos en Belo, otra wallet argentina, y lo reforzó apenas días antes de este anuncio con Mercado Bitcoin. La lectura que se impone es la de un emisor que, ante la resistencia regulatoria a integrar stablecoins dentro de la banca tradicional, opta por comprar posiciones accionarias en los actores que sí tienen la licencia y la base de usuarios, apostando a que la normativa eventualmente ceda terreno.
Para Ualá, el respaldo llega en un momento en que la morosidad de los usuarios en Argentina es récord, y por el momento no tiene solución. Aunque el gobierno y el mercado se empeñe en denominarla como «cartera de crédito», en la práctica se trata de deudas de sacrificio, como las catalogó el sociólogo Ariel Wilkis que toman las familias que repentina y masivamente vieron empobrecer sus ingresos dentro del marco de la actual disparatada política económica en el país.
La ronda también consolida su valoración post-money y su posición entre las fintechs más grandes de la región, más allá de cualquier vínculo con activos digitales.
Ni el BCRA ni los reguladores mexicanos se pronunciaron sobre el movimiento. La pregunta que queda abierta —y que probablemente vuelva a aparecer con la próxima inversión de Tether en la región— es cuánto capital cripto puede seguir entrando a la banca digital latinoamericana antes de que la regulación se vea forzada a moverse.
Dato clave:
La inversión es parte de una ronda de US$197 millones que llevó la valoración de Ualá a US$3.200 millones, y llega apenas una semana después de que Tether inyectara otros US$20 millones en el exchange brasileño Mercado Bitcoin.
